互聯(lián)網(wǎng)金融是信息化時(shí)代金融業(yè)創(chuàng)新的體現(xiàn)，近年來在我國(guó)得到快速發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)金融直接面向小微投資者和金融消費(fèi)者，以直接金融為核心競(jìng)爭(zhēng)業(yè)態(tài)，使金融的資金融通功能和降低交易成本功能得到有效發(fā)揮。但互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用并未降低金融活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，相反，互聯(lián)網(wǎng)的快捷性和大眾化在一定程度上還給金融活動(dòng)增加了新的風(fēng)險(xiǎn)。這就要求我們將互聯(lián)網(wǎng)金融納入金融監(jiān)管體系，依靠制度保護(hù)創(chuàng)新、防范風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康有序發(fā)展。

相對(duì)于傳統(tǒng)金融行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)金融呈現(xiàn)出一些新特征。比如，交易成本低。依托移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等新技術(shù)手段，互聯(lián)網(wǎng)金融改變了交易互動(dòng)模式，使得小規(guī)模、分散化的金融交易更易處理，體現(xiàn)出快速、便捷、高效、低成本的優(yōu)勢(shì)。然而，這種金融模式也將許多低風(fēng)險(xiǎn)承受者納入金融體系中，這些低風(fēng)險(xiǎn)承受者在享受金融紅利的同時(shí)，也放大了金融風(fēng)險(xiǎn)。再如，成長(zhǎng)周期短。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，從事互聯(lián)網(wǎng)金融的企業(yè)從孵化期到成熟期的成長(zhǎng)周期大大縮短。以P2P（個(gè)人對(duì)個(gè)人）行業(yè)為例，我國(guó)P2P行業(yè)的發(fā)展只有短短幾年時(shí)間，但2015年全行業(yè)成交額就達(dá)到萬億元，P2P平臺(tái)則超過2000家。在我國(guó)金融監(jiān)管體系相對(duì)滯后的情況下，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)這種快速的大范圍“野蠻生長(zhǎng)”，導(dǎo)致潛在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)較高。

與我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)快速發(fā)展?fàn)顩r相比，相關(guān)制度和法律的制定與完善工作相對(duì)滯后。比如，對(duì)P2P行業(yè)和股權(quán)眾籌的監(jiān)管還存在較大空白，長(zhǎng)期缺乏較為明確的行業(yè)準(zhǔn)則；相關(guān)企業(yè)的信息披露機(jī)制并不健全，如何處理信息披露不實(shí)的情況也沒有統(tǒng)一規(guī)定；對(duì)如何保護(hù)投資者還沒有推出有效舉措；等等。制度建設(shè)上的滯后阻礙了互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展。當(dāng)前，我們應(yīng)堅(jiān)持審慎態(tài)度，既鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，又控制系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，通過完善制度促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展。

創(chuàng)新監(jiān)管體系。針對(duì)分業(yè)監(jiān)管難以應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管中存在的監(jiān)管空白問題，應(yīng)考慮建立綜合性互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系。這種綜合性監(jiān)管體系在P2P領(lǐng)域可以考慮以銀監(jiān)會(huì)為主導(dǎo)，在股權(quán)眾籌領(lǐng)域可以考慮以證監(jiān)會(huì)為主導(dǎo)，同時(shí)以其他部門為協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，并實(shí)現(xiàn)監(jiān)管信息與數(shù)據(jù)共享。應(yīng)秉持開放監(jiān)管原則，堅(jiān)持事中、事后監(jiān)管并重理念。堅(jiān)持開放監(jiān)管、降低金融行業(yè)的準(zhǔn)入門檻，并不意味著監(jiān)管不作為，而是要建立動(dòng)態(tài)監(jiān)管體系，監(jiān)督行業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)，并及時(shí)發(fā)現(xiàn)個(gè)案風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管部門應(yīng)善于借助行業(yè)自律組織的力量，及時(shí)發(fā)現(xiàn)行業(yè)里的問題并妥善依法解決。

建立強(qiáng)制信息披露機(jī)制。信息不對(duì)稱以及由此產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)是互聯(lián)網(wǎng)金融的主要風(fēng)險(xiǎn)，建立強(qiáng)制信息披露機(jī)制是保護(hù)小微投資者、金融消費(fèi)者權(quán)益的重要環(huán)節(jié)。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的經(jīng)營(yíng)、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)等方面的狀況，以及其他可能會(huì)影響投資者、消費(fèi)者是否選擇該公司的信息，均應(yīng)強(qiáng)制進(jìn)行信息披露。信息披露不到位甚至存在信息欺詐的，應(yīng)明確相應(yīng)法律責(zé)任，促使互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)合規(guī)經(jīng)營(yíng)、誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)。同時(shí)，應(yīng)建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和預(yù)警機(jī)制，借助大數(shù)據(jù)和云計(jì)算技術(shù)對(duì)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)作出有效、準(zhǔn)確的評(píng)估和預(yù)警。

加大投資者保護(hù)力度。保護(hù)投資者是互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)規(guī)制要實(shí)現(xiàn)的重要目的。應(yīng)建立專門的投資者分類制度，對(duì)不同類別的投資者設(shè)定不同的投資限額。允許具有較高風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力和風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力的個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者參與具有較高風(fēng)險(xiǎn)的投資活動(dòng)；對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承受能力和風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力較低的個(gè)人投資者，對(duì)其投資額度進(jìn)行限制，避免投資風(fēng)險(xiǎn)超過自身承受能力。建立健全互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域糾紛解決機(jī)制，確立合理的糾紛解決程序，以高效、便捷地保護(hù)投資者。（中國(guó)人民大學(xué)法學(xué)院副院長(zhǎng)、教授 楊東）